Deze auto werd door het bedrijf Fiat geproduceerd van 1966 tot 1974. Het model werd oorspronkelijk enkel als sedan gepresenteerd, die de verouderde Fiat 1300 en Fiat 1500 diende te vervangen. Later werden er ook een stationwagen, een coupé en een cabriolet beschikbaar. Het model werd onder licentie ook geproduceerd in fabrieken in Rusland, Indië, Spanje, Bulgarije, Turkije en Korea. Fiat 124 werd erkend als de beste Europese wagen van 1967.

Fiat 124 auto's bevonden zich onder de meest verspreide ter wereld, met meer dan 15 miljoen verkochte kopieën. Oorspronkelijk was het gepland dat het model over voorwielaandrijving zou beschikken, maar het bedrijfsmanagement hield echter rekening met pogingen zonder succes van andere fabrikanten om dergelijke wagens uit te brengen tijdens de economische crisis van de jaren '60, waardoor het traditionele ontwerp met achterwielaandrijving behouden werd.

Het ontwerp van de nieuwe wagen was modern en hoekig, hoewel het publiek de ronde vormen van voertuigen nog niet moe was, en na de eerste demonstratie van een prototype werd de verschijning van Fiat 124 geëvalueerd als extreem onaantrekkelijk. Ondanks dit feit startte Fiat in 1966 de serieproductie van Fiat 124 sedan, die officieel werd voorgesteld op het autosalon van Parijs. Binnen een half jaar werd de stationwagen uitgebracht, en de klanten werden op slag verliefd op de auto vanwege de ruime passagiersruimte, het lichte kaderwerk, de bijgewerkte achtervering en de schijfremmen op alle wielen.

Wat Fiat 124 betreft, maakte het bedrijfsmanagement geen verreikende plannen, maar dankzij de lage prijs en de hoge technologische efficiëntie van het model, kregen vele landen echter de licentie voor zijn productie. Als resultaat verkregen bijgewerkte Fiat 124 versies grote populariteit en een langdurige vraag, en de autobouwers wereldwijd stopten de productielijnen voor dit model niet voor 40 jaar.

In 1967 werd de Fiat 124 familie afgewerkt met een dure Coupe en een Sport Spider cabriolet, die uitgebracht werden als beperkte edities. De eerste Fiat 124 cabriolet was echter reeds verschenen in het jaar ervoor: op het autosalon van Turijn presenteerde de carrosseriestudio Carrozzeria Touring de Fiat 124 C4. Het prototype verzamelde ongeveer duizend aanvragen van potentiële kopers, maar de serieproductie van de cabriolet werd niet gestart vanwege de sterke concurrentie ging Carrozzeria Touring snel failliet, en van Fiat 124 C4 bleef er slechts één kopie over.

In 1974 werd de productie van het Fiat 124 model in Italië stopgezet, terwijl deze in andere landen nog verder werd gezet tot de jaren '90. Aan het eind van 2015 vond op het autosalon van Los Angeles de terugkeer van Fiat 124 Spider plaats: de bijgewerkte tweezits cabriolet verscheen 50 jaar na de uitgave van de legendarische voorganger.

Fiat 124 werd in de Soviet-Unie uitgebracht als VAZ 2101, in Indië als Premier 118NE, in Spanje als SEAT 124, in Bulgarije als Pirin-Fiat, in Turkije als Tofaş Murat 124 en in Zuid-Korea als Fiat KIA 124.